印度股市周四大幅下跌，基准指数创一年多新低
印度股市周四遭遇明显抛售。两大基准指数双双走低，其中一支主要指数跌至2025年4月以来的最低区域。交易员把下跌与央行政策立场转紧、外资持续流出、全球债市收益率上升以及原油价格走高联系起来。
沪深之外的印度市场方面，跟踪大盘的一项基准指数盘中触及52周低点22179点，随后小幅回升，收于22232点。另一项蓝筹指数收盘下跌逾1045点，报71593点。据交易所汇总数据，上市企业总市值单日蒸发逾10万亿印度卢比，降至约460万亿印度卢比。
权重股普遍承压。烟草与消费品龙头、航空公司、电网运营商、国防电子企业以及港口运营商跌幅居前，部分个股跌约3%至4%。能源、汽车、钢铁、水泥、电信、涂料和大型银行股也多数下跌约2%。中小盘指数跌幅更大，最高接近3%。金属与房地产板块领跌，跌幅均超过3%。市场宽度明显偏空，下跌家数约2950只，上涨约660只，其余约112只收平。
下跌有几方面原因。
其一，印度央行在近四年来首次上调政策利率，并把立场从“中性”调整为“有节制的收紧”。市场更关注立场变化，而不是单次加息本身。部分机构预计，本轮周期内累计加息幅度可能接近100个基点。决策层同时表示，这一立场主要意味着暂不考虑降息，后续仍将取决于数据。在地缘局势复杂的背景下，这一信号被解读为试图稳住通胀预期。
其二，全球债券抛售加深，收益率升至多年高位。美国30年期国债收益率升破5.71%，10年期升破5.3%，2年期接近4.9%。收益率上升通常会提高持有债券的吸引力，并给新兴市场股票带来资金外流压力。
其三，布伦特原油再涨约2%，升至每桶102美元上方。投资者担心中东供应受扰。霍尔木兹海峡一带针对船舶的袭击近期增多，而海湾产油国出口仍在增加，运输成本与风险同步上升。与此同时，美国商业原油库存上周减少约320万桶，至4.241亿桶，降幅大于市场预期。
其四，外资继续净卖出印度股票。初步数据显示，前一交易日净卖出逾612亿印度卢比。截至周三的连续九个交易日，累计净卖出接近5700亿印度卢比。自9月初以来的25个交易日中，约有20个交易日为净卖出。中东冲突以来，这种流出一直压制本地股市。
其五，市场也在消化美国货币政策的不确定。会议纪要显示，决策者对加息理由存在分歧：一部分人希望抑制能源等价格冲击的影响，另一部分人更担心需求推动的通胀。交易员目前认为本月加息概率较低，但对12月加息的定价明显更高。
其六，外围市场同步走弱。韩国主要指数跌逾2%，日本、中国内地及香港市场跌幅超过1%。欧美股市前一交易日也明显收跌，美国股指期货预示跌势可能延续。
其七，技术面破位放大了抛售。一项基准指数失守市场此前关注的支撑区域后，跌势在午后加快，并下探年内低点附近。
往后看，若本轮仍有进一步小幅加息，固定收益回报上升可能继续压制股票估值，资金或更偏向对利率不太敏感的板块。近几个月成长股相对价值股更受青睐，而大盘持续遭外资减持加剧了这一分化。在海外长债收益率维持高位时，外资每逢反弹卖出的模式可能还会持续。趋势扭转通常需要外资重新转为净买入，目前对此尚无明确时间表。在此之前，波动和整理可能还会延续一段时间。
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