利率波动高企 信贷基金资金流入承压
利率前景仍不明朗。美银证券在研报中称，信贷基金的资金流入可能继续承压。利率波动偏高，投资者对风险资产更为谨慎。
报告指出，当前波动环境难以成为信贷基金的助力。SMOVEU3M指数约在90点。利率波动上升时，资金往往离开信贷基金。投资者更倾向政府债等相对安全的资产。
该指数全称为ICE美银3个月互换MOVE指数。它追踪3个月场外利率互换的市场隐含波动率，用来衡量利率波动。
报告写道，利率市场不安已直接影响债券基金的资金强度。统计周内，政府债基金、货币市场基金和高收益基金均出现净流出。
高等级基金在连续两周流出后重回流入。美银证券对此并不乐观。它认为，若高波动持续，反弹可能难以延续。高等级内部出现分化。中长期基金获得流入。短期基金转为流出，结束了连续六周的流入。
高收益基金连续第三周流出。政府债基金也重新转为流出。货币市场基金再录得一周撤离，为连续第二周净流出。
全球新兴市场债基金仍在吸金。流入已连续八周。整体看，固定收益基金在当周由流出转为流入。股票基金则连续第二周流出。股票ETF正好相反，连续第八周录得流入。
EPFR Global数据显示，截至9月23日当周，欧洲注册的投资级基金流入3.88亿美元。高收益基金流出3.40亿美元。政府债基金流出1.50亿美元。货币市场基金撤出33.1亿美元。
全球新兴市场债基金当周吸入47.4亿美元，成为少数亮点。今年迄今，这类基金已吸入493.3亿美元。
美银证券认为，近期信贷市场的资金走向，仍将很大程度取决于利率波动的方向。
