Nifty Metal指数今年上涨18% 为投资者增加1.6万亿卢比财富 现在该兴奋还是保持谨慎？
平台业务模式之外，商品板块最近吸引了大量投资者目光。金属生产企业的股价表现充分证明了这一趋势。目前印度股市整体低迷，但Nifty Metal指数却成为NSE 16大主要指数中的最佳表现者。
根据ACE Equity数据，今年只有五个指数实现正收益，包括商品、医疗保健、制药、能源和金属板块。其中Nifty Metal指数领跑市场，涨幅达到18%，为投资者创造了约1.6万亿卢比财富。与此同时，Nifty 50指数下跌超过8%。
指数内15只股票中，除APL Apollo Tubes和Jindal Stainless外，大多数个股涨幅最高达57%。Vedanta股票已除权处理，数据未完全反映其真实走势。
是什么推动金属股上涨？
这次上涨并非单一因素导致。多个有利条件同时出现，才形成如此强劲走势。
首先，全球金属价格大幅上涨。Alpha AMC首席执行官兼基金经理Rajesh Singla指出，价格上升直接提升了印度金属企业的收入和利润预期。伦敦金属交易所铝价突破3000美元/吨，铜价升至近13000美元/吨的历史高位附近，锌和银价格也显著走高。
此外，美元走弱成为另一大助力。它降低了商品价格，使其他货币持有者更容易购买，从而刺激全球需求。同时，美国关税不确定性减少，也改善了金属生产商的出口前景。
另外，中国产能有所减弱。全球供应纪律得到加强。中国今年初钢铁产量下降4.6%，正好在印度国内和出口需求回暖时收紧供应。欧洲工厂关闭也进一步紧缩了市场。
最后，印度基础设施建设加速。Monarch Networth Capital有限公司首席执行官Gaurav Bhandari表示，道路、铁路、国防和城市发展等领域投入巨大，这些都是金属密集型项目。印度2026年国内钢铁需求预计增长约9%，得益于政府基础设施支出，2026-27财年资本支出预算达12.2万亿卢比。
金属股的上涨能否持续？
尽管结构性驱动因素依然存在，分析师仍对当前估值表示担忧。该指数去年已上涨29%，实现连续六年正收益。
Singla认为，金属板块的长期逻辑真实且不会消失，但他建议投资者注意估值问题。印度基础设施管道、能源转型、人工智能数据中心建设和国防制造都需要大量铜、铝和钢铁。这种需求将持续多年。印度处于全球钢铁增长的核心位置，基础设施、城市化和制造业扩张将支撑长期需求曲线。
然而，他也指出，Nifty Metal指数从2026年3月低点反弹18%，多只股票如Hindalco、Nalco、Vedanta和Welspun Corp创下新高。经过如此快速上涨，轻松获利阶段已经过去。未来回报将更多依赖企业盈利表现，而非市场情绪或全球价格走势。
Bhandari同样认为本次上涨由基本面驱动，而非盲目乐观。与以往单纯依赖商品价格的上涨不同，这次有销量增长、利润率扩大和资产负债表优化作为支撑。不过，他提醒投资者关注部分中型金属股的估值水平。
2026财年第四季度，金属板块业绩表现良好。Tata Steel收入达63270亿卢比，同比增长12.54%，合并净利润增长147%至2965亿卢比。Hindalco收入达64890亿卢比，同比增长16%，净利润增长66.4%。Singla表示，对于Hindalco这样规模的公司，66%的利润增长显示铝业上行周期具有坚实基础。
SAIL实现史上最高全年收入、生产量和销售量，税后利润增长约50.5%。
这些数据表明，金属板块第四季度盈利强劲、覆盖面广，且由实际盈利驱动，而非仅靠价格上涨。这使得当前估值讨论更加合理。
未来，第一季度业绩将决定涨势能否延续。如果全球商品价格保持稳定，国内基础设施支出继续推进，盈利势头将持续。反之，涨幅最大的股票可能快速回调。
专家建议投资者关注具有成本优势和一体化运营的市场领先企业。Bhandari推荐Hindustan Copper和SAIL作为首选。
免责声明：本文仅供教育参考之用。以上观点来自个别分析师或经纪公司，并非Mint官方意见。投资者在做任何投资决定前，应咨询合格专业人士。
