印度投资者追捧海外ETF 多数产品出现大幅溢价
印度投资者希望将资金分散到全球市场。因此，追踪海外指数的交易所交易基金（ETF）需求持续上升。然而，这些ETF目前大多以高于其指示性净值（iNAV）的价格交易。
根据3月30日市场收盘数据，Mirae Hang Seng Tech ETF 的交易价格为22.14卢比，而其iNAV仅为19.02卢比。Mirae S&P 500 Top 50 ETF 的价格为68.12卢比，iNAV则为56.83卢比。同样，Motilal Oswal Nasdaq Q 50 ETF 以101卢比交易，其iNAV为88.76卢比。Motilal Oswal Nasdaq 100 ETF 的交易价为230.96卢比，iNAV为211.96卢比。
Dezerv财富管理公司联合创始人Vaibhav Porwal表示：“这些ETF正以较高溢价交易。投资这些ETF的基金中的基金（FoF）也存在15%至20%的溢价。目前定价并不高效。”
供需失衡是主因
这种溢价现象主要源于供需结构失衡。Wealthy.in创始人Aditya Agarwal解释道：“ETF像股票一样，其价格由市场需求和供给决定。目前希望投资海外市场的投资者很多，但愿意出售ETF份额的卖家却很少。”
全球指数的强劲表现进一步推高了需求。例如，过去一年Motilal Oswal NASDAQ 100 ETF回报率达到30%，Mirae Hang Seng Tech ETF回报率为24%。相比之下，Nifty 50 ETF的回报率为负0.47%。
此外，监管上限也加剧了这一问题。多家互惠基金公司已达到70亿美元的海外投资额度限制，无法再增加新资金。因此，当需求持续存在而供给受限时，ETF价格便被不断推高。
Aditya Agarwal将此现象与过去的商品周期相比。他说：“银价大涨期间，银ETF也曾出现类似溢价。这本质上是供需失衡的结果——买家多，卖家少。”
溢价投资的风险
对于投资者而言，以溢价买入意味着支付高于实际资产价值的价格。如果溢价后期回落，即使全球市场表现良好，实际回报也可能受到负面影响。因此，投资时机和执行策略变得非常重要，而许多散户投资者往往忽视这一点。
GIFT City成为更好选择
面对国内ETF的定价扭曲，古吉拉特国际金融科技城（GIFT City）正迅速成为印度投资者进入全球市场的一个更高效途径。
与国内ETF和FoF不同，GIFT City的投资产品允许印度投资者直接投资全球股票，且不受相同严格额度限制。更重要的是，其定价更接近实际市场价值，避免了溢价问题。
Aditya Agarwal指出，如今GIFT City的产品更加容易获得。“目前已有多个零售投资计划，最低投资额仅为5000美元，后续追加投资最低可至500美元。”
对于已经在印度市场投资40万至50万卢比的投资者来说，将15%至20%的资金配置到全球市场是合理的选择。
全球分散投资仍然非常重要，但选择正确的投资途径与配置比例同样关键。投资者应仔细评估不同渠道的成本和效率，再做出决定。
