外国投资者在二月份恐慌抛售印度IT股。他们总共卖出约17000亿卢比的股票。
然而，印度最大的主动型股票基金却反其道而行之。PPFAS Flexicap基金管理着1.34万亿卢比的资产。它大幅增持IT巨头股票。
该基金在二月份积极买入。基金增加了HCL Technologies的430万股。Infosys增加了420万股。TCS增加了190万股。
当时，Nifty IT指数暴跌20%。这是近20年来最严重的单月跌幅。AI担忧引发了恐慌。投资者担心AI会取代传统软件服务。
外国机构投资者分两波撤离。第一半月卖出11000亿卢比。第二半月又卖出近6000亿卢比。NSDL数据显示，IT股成为2026年表现最差的板块之一。
许多全球券商发出警告。Jefferies下调多家IT股评级。它将Infosys、HCL Tech降至持有。将TCS等降至跑输大盘。价格目标最高下调33%。
Jefferies认为，最坏情况下，股票可能再跌30-65%。它警告AI会改变业务模式。增加周期性风险。
Emkay Global也变得谨慎。它下调FY27和FY28盈利预期。目标倍数下调约20-32%。
然而，并非所有分析师都悲观。Nuvama保持反向观点。它认为印度IT行业会从Gen AI中变得更强。总可及市场规模会增加。
Nomura表示，这次抛售是提前消化旧模式的痛苦。新模式收益尚未显现。过去科技周期都扩大了整体支出。IT公司适应能力强。
Nomura指出，高自由现金流和4-5%的股息收益率会为股价筑底。
Kotak Equities也看好长期前景。它维持终端增长假设。只是略微提高股权成本以反映风险。
PPFAS的举动显示信心。该基金在二月净买入14只股票。只减持3只。新买入Indraprastha Gas和Mahanagar Gas。完全退出Multi Commodity Exchange。
除了IT，该基金还增持其他板块。银行如HDFC Bank增加100万股。汽车如Maruti Suzuki。制药如Cipla和Zydus Lifesciences。还增持Coal India、ITC和Bajaj Holdings。
减持包括Dr. Reddy’s Laboratories。Balkrishna Industries减持128万股。Power Grid减持225万股。大幅减持CMS Info System。
PPFAS的逆向投资是否正确。现在还未知。印度软件巨头能否快速转向AI驱动服务。市场当前定价是否已反映最坏情景。
投资者密切关注。市场波动中，坚持长期视角很重要。
